ope体育ope体育ope体育准备了几天，2023年的年度投资策略终于要跟大家见面了，这篇文章将会回答很多大家核心关注的问题。
例如2023年的经济基本面会如何？政策动向是什么？A股表现会怎么样？哪些方面存在阿尔法机会？港股表现会怎么样？中概股能不能翻身？美股的投资机会来了吗？等等等等ope体育。
由于篇幅有限，在推文中会做一些提炼精简，也欢迎大家在后台给熊猫留言讨论。
2022年顶层设定的GDP目标是5.5%，截止今年三季度最新数据是3.9%，考虑到四季度的情况今年KPI肯定是完不成了，按照熊猫预期应该会落在3%-3.5%左右。
内需社融，CPI和PPI连续下滑通缩显现，外需出口需求锐减，11月出口总值同比下滑了8.7%，投资方面占比接近三成的大头房地产1-11月同比下滑9.8%。
消费端是2023年一致性看好的方向，但不可忽略的是如果居民收入没有增长，消费刺激其实就是一个“伪命题”，大家不愿意消费难道还能逼着出门？
同时即使大家收入回暖，还会存在巨大的疤痕效应，一个很明显的数据就是今年前三季度居民存款新增了13.21万亿元，而去年全年也就只有8.49万亿元，不管是疫情还是其它方面的影响，总之大家花钱都变得更谨慎了。
其实疤痕效应有点类似于通缩，很难自然恢复，关键或者说变数在于政策的力度。
另外一个影响消费的还是疫情，虽然第一波羊康已经开始出门，但紧接着还会有第二波羊，按照熊猫的预期消费明显复苏至少要到3月以后。
同时即使羊康之后还会有羊了又羊，目前身边很多朋友已经开始复阳，熊猫也问了一些海外的朋友，基本上他们也都一直处于羊了又羊的状态。
对于内需怎么提振一方面是增加收入，一方面是增强信心，增加收入临时发钱可能不是一个好的主意，但通过降低个税变相发钱增加收入应该是一个不错的选择，同时持续的降税也能让大家看到收入增长的可持续性进一步增强信心。
出口方面受制于外需回落，2023年大概率是负增长，即使最好的打算预计也就是持平，需要注意的对出口占比大行业的影响。
投资方面2022年是财政投资大年，但是财政投资一方面是高基数，另一方面是不可持续性，新基建方面有人会存在高基数和投资周期的问题，2023年的投资胜负手会在房地产。
一方面房地产政策已经开始回暖，另一方面基数低占比高，可以带来比较明显的拉动效应，同时房地产的投资对于经济的带动是全面且立体的。
不管你有多不喜欢房地产行业，但必须承认房地产对于中国经济的重要度是无法忽视的。
不过考虑到城市化已经接近70%，同时还有房住不炒、房产税等等红线压着，虽然回暖可期，但大幅反弹还是比较困难的。
IMF10月对中国2023年GDP的预期是4.4%，考虑到当时还面临较大的防疫压力，大概率还会重新上调的，按照第三方机构的预测，大多数处于5%-6%之间。
根据熊猫对上述的分析判断，由于经济下行存在惯性，同时消费复苏预计也会在三月以后，明年一季度压力依然不小，同时政策上面存在较大的制约性，预计明年的GDP会前低后高，整体会在4.5%-5.5%之间，略弱于市场预期。
美联储加息熊猫其实分析过很多次，预计上半年就加不动了，但是大概率会维持高位一段时间，而高利率带来的就是衰退问题，而经济的衰退又会导致失业率的上升。
就业与利率注定无法做到同时兼顾，2024年是美国的换届年，因此会存在比较大的宽松预期，虽然美联储预期的通胀目标是2%，但实际上美联储对通胀的容忍度远高于嘴巴。
另一个同时也是不确定性比较大的是日本央行货币政策的转向，这个话题在上周的推文有谈到，目前虽然没有直接的货币政策转向，但是放宽国债收益率就意味着会会吸纳海外资金流入日本，虽然日本央行行长明确否定的货币转向，但是其任期将在今年4月到期，后续同样存在货币政策转向的可能性。
部分读者可能会奇怪为什么熊猫不谈海外的衰退，其实衰退的根因还是货币，以上就是对海外影响的判断，下面进入大家喜欢的投资机会篇。
对于A股整体熊猫的判断熊猫上周已经发过，整体是波动向上，3400的机会很大，3600点要看政策力度。
在A股大家喜欢把资产分为赛道和价值，或者换个代号叫“茅资产”和“宁资产”，α收益主要考得就是风格的轮动，例如2020年是价值大年，2021年是赛道大年。
至于2022年，除了“煤老板”这类大宗商品外，风格基本上处于飘忽不定的状态，特别是去年最后几个月，板块轮动几乎就是按周甚至按天表现。
考虑到宏观的不确定性在2023年会继续延续，预计这类情况将会延续到2023年，因此相比风格轮动，更考验的是行业的选择，
目前比较清晰且一致性较强的是明年经济和消费会复苏，但预计数据上体现会在三月以后，顺周期银行和消费都存在比较好的投资机会，至于有多少得看政策脸色，
其次是房地产，但需要注意的是星辰大海肯定是没有了，未来房地产行业还会继续出清，相比地产企业来说，上下游产业链的投资机会更大，特别是叠加消费复苏的下游领域。
二十大会议的重点核心是两个字“安全”，其中对资本市场来说主要是经济安全，拆分来看主要是三点，粮食安全、能源安全和产业安全。
背后的原因是去全球化以及中美摩擦，并且摩擦将是未来长期存在且无法避免的问题，这里不做展开。
能源安全的主要机会在于新能源领域，并且这部分是我们的优势领域，不仅能带动经济发展还能扩大竞争优势，其中包括新能源车、光伏、风电等领域将会是长期且可持续的投资领域。
产业安全意味着整个产业链不能存在缺失的“卡脖子”板块，因此“卡脖子”也会是未来长期且可持续的投资领域，其中最明显的就是半导体，其次还有工业软件、操作系统等等。
卡脖子领域的突破一方面依靠于外资企业如苹果、特斯拉对产业链的带动，另一方面依靠于民营企业，因此不管是外资还是民企都会迎来一段比较宽松的时期。
最近国家发改委发文提到，2023年将推动民营企业参与国家重大战略促进民营经济发展壮大。
另外卡脖子领域确实存在很多监管的问题，但是产业治理和发展是分开看的两件事，不要混淆了。
最后是平台企业，平台企业的影响主要有三点，第一是宏观市场ope体育，第二是政策监管，第三是企业自身经营。
关于政策监管一方面来自国内，另一方面来自海外，国内的政策风口已经完全转向变为支持了，甚至游戏行业也开始解禁，未来政策的支持是大概率事件，不管是产业发展还是全球竞争平台企业都是核心。
港股主要受到海外货币和国内基本面影响，而这两点在2023年都有较大的回暖预期，因此港股一方面会迎来估值的重构，另一方面是基本面回暖带来的盈利改善。
2022年纳斯达克指数跌了33.1%，从跌幅上看比A股更惨，但是不管你喜不喜欢美股，都无法否认美股是不仅是全球资本市场的锚，也是全球最优质的资产之一。
美股走势的黄金判断标准就是利率，综合第二章节海外影响判断，目前情况看可能还有得跌，但是离底部已经不远了。
另外还可以参考一个数据，巴菲特2021年四季度的现金储备是1467亿美元，到了2022年三季度已经变成1090亿美元，简单来说就是巴菲特已经开始大手笔抄底。
以上就是熊猫对2023年市场的基本判断，后续其他补充或者判断调整会通过每日推文持续推送，记得关注~
最后再强调一下，总体来说看好但是仍然存在一定的不确定性，可以乐观但不能过于乐观，这句话不是废话，可以简单理解为不要轻易上杠杆和梭哈。
